第三章 价值评估基础
【考点8】系统风险的度量
含义 | 该证券报酬率对市场组合报酬率的敏感程度。β是系统风险的衡量指标。 |
公式 | |
影响因素 | (1)该股票与整个股票市场的相关性(同向); (2)股票自身的标准差(同向); (3)整个市场的标准差(反向)。 |
结论 | 市场组合相对于它自己的β系数是1。 (1)β=1,说明该资产的系统风险程度与市场组合的风险一致。 (2)β>1,说明该资产的系统风险程度大于整个市场组合的风险。 【例】β=2.0,说明这种股票的波动幅度为一般市场波动幅度的2倍 (3)β<1,说明该资产的系统风险程度小于整个市场组合的风险。 (4)β=0,说明该资产的系统风险程度等于0。 |
【提示】绝大多数资产的β系数是大于零的。如果β系数是负数,表明这类资产报酬与市场平均报酬的变化方向相反。 | |
投资组合的β系数 | 投资组合的β系数等于被组合各证券β值的加权平均数。 |
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